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这是一个寓言故事。有一个政府，本来手中没钱，但是经过精心的策划却在短期发财致富。政府先发行建设国债1000亿元，随后又通过银行贷款向百姓借钱1000亿元，合计举债2000亿元。政府用这2000亿元建设了一个高速公路网。公路网的账面净资产是2000亿元。路网建成后，政府宣布，使用高速路者一律付费，每年收费300亿元。接着，政府宣布成立一个路网股份公司，收购整个路网。于是聘请评估所按现金流法进行资产评估，按折现率5%计算，高速路网估值6000亿元。然后，政府将路网公司上市。按照市场的实际市盈率水平，政府决定公司发行股票10000亿股，其中国家股6000亿，社会公众股4000亿，每股发行价2元。发行新股后，募集公众资金8000亿元，国家股金暂时从银行借款12000亿元垫付。股份公司从国家手中购买路网的全部股权，出价10000亿。交易完成后，政府用路网项目兑现10000亿元。这10000亿现金中，2000亿元用于偿还建设公路是所借国债和贷款，8000亿元用于缴纳股份公司股本金。经过上述运作后，政府从手无分文，到拥有路网股份公司60%股权同时还欠银行4000亿元贷款，而普通投资者则用8000亿元仅仅购买了40%的股权。这样，政府对于股票的每股买入成本为0.67元/股，而公众的持股成本为2元/股。政府在随后进行的"市场化运作"中，减持国有股6000亿股，按2元/股计价，又兑现了12000亿元。经过全部运作，政府最后竟赚8000亿元。
上述运作从形式上看一切符合商业规则，但是政府却从手无分文到迅速盈利8000亿，又似乎不太符合商业规则。问题处在那里呢？实际上，这是一个权钱交易的过程。整个过程看起来像是一个商业运作，而实际上是政府向社会出售高速公路经营特许权力的过程。
最近一周国有股减持的讨论再度升温，政府这次则以解决股权分置的面目出现。在讨论中大家主要精力集中在国有股如何定价的问题，而忘了一个更本质的问题。国有股减持的实质是什么，投资者购买的又是什么?与寓言中的故事一样，国有股权的形成过程表明它是政府对经济控制权力的货币化标志，其根本来源是国家的行政特权。我们与政府进行大宗股权交易，实质上是对于行政特权进行定价。权力几块钱易一斤？能够说得清楚吗？按理说，行政特权与商品不是同一层次的东西，本不应相提并论的。记得在上个世纪80年代国有资产仅仅只有几万亿，据说净资产一度接近负值，而经过20多年的改革开放以后，国有资产已经接近20万亿。很显然，20年来我国税收水平远远无法支撑这种增长，那么这个增长的实质是什么？国家权力的升值。从另一个角度看，对于百姓而言，国家权力几乎是无限的，那么它也是百姓们根本无力购买的。由于国有股在源源不断地产生，它数之不尽，卖之不完，别说是按市场价，就是按净资产或者面值我们也买不起。另外，由于行政权力的可变性，它在国家手中会日益强大，但是卖到百姓手中却会日益衰减，这是我们的行政运行机制决定的。
认识到这个道理，大家就可以理解为什么近期管理层极力护盘，大盘却在迭创新低，只要国有股减持相关的利好不过是"疑似利好"，从这个意义上说，国有股减持已经不是经济问题，而是更高一个层次上的博弈。
也许国有股减持和国有股流通从一开始就是一个虚假命题，伴随着这种尝试市场将走向崩溃。

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